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　　开首：动力研发中心

　　套利跟踪：

　　1）   价差：8月1日，SC 夜盘1-3月差为8.30元/桶，换算成1.15好意思元/桶； Brent 1-3月差为1.67好意思元/桶；WTI 1-3月差为2.15好意思元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为0.87好意思元/桶；SC夜盘-WTI主力合约为4.06好意思元/桶。

　　2）套利：①估值：8月1日凌晨2：30，Brent 2510盘面价为73.29好意思元/桶，SC 2511盘面价为504.7元/桶，测算SC 2511盘面理讲价为523.7元/桶，今日盘面估值偏离过程-3.6%。尽管受OPEC+周五陆续提速 增产音书推进油价悲不雅情愫大幅开释，但从7天迁徙平均估值值中，以【-5%，0】为曩昔区间来看，当今仍处于合理估值区间内。②利润：测算SC2511盘面到岸利润-4.54元/桶，折合-1.41好意思元/桶。③价差：SC2511-Brent2510盘面差为-1.41好意思元/桶，表面差3.13好意思元/桶，盘面价差低于理讲价差。（注：本周Brent首活动2510；SC首活动2509；其中M代表时下8月）

　　3）追想：

　　① 月差来看，本周外盘月差相抗击跌，内盘月差回落居多。欧洲柴油裂解差陆续走弱，国内制品油涨幅小于原油市集，裂解差络续走弱，总体评估供需层面给油价的支撑仍较为有限。

　　② 表里价差来看，SC-Brent跨区价差以7天迁徙平均来看，SC-Brent表示呈现下行趋势。7月18日当周，敷陈说起因SC基本面颓势结构，作念多表里价差仍穷乏刚劲的驱动支撑，不乏再次出现回落迹象，暂先轻仓逢高空价差。于今已有作念空价差操作利润完结。后续来看，由于SC跟中东OPEC+再次提速增产影响告成牵扯，供需基本面相对外盘要更弱，短期对多SC空Brent持严慎偏空格调。

　　③ 短期来看，原油市集供需二侧的博弈干涉超越枢纽的阶段，这可能决定2025年剩余阶段的开动空间。好意思国数据依然再次激勉了对经济层面的担忧，欧佩克+提前一年完成提速增产更是对油价赐与了极大的压力，这是一个明确的利空身分。接下来市集需要恭候升温的好意思俄摩擦的靴子落地，特朗普是否决心对俄顶格制裁，对冲供应端欧佩克+提速增产带来的压力，另外好意思国在关税决定方面的决定对需求端的影响不异需要时辰来无邪，见谅资金空洞评估后的押注，下周油价将陆续保持高波动特征，驻扎节律把合手。

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职守剪辑：赵想远